今の時代、ビジネスのスピードを速くすることが競争力になります。
M&Aとは時間をお金で買う１つの手段です。
もちろん、お金を投資することはリスクですが、うまく利用すれば、
ビジネスのスピードを加速させることができます。
ただ、M&Aが失敗する確率は、70％以上もあると言われています。
自分だけは成功できるという甘い考えは捨てなければいけません。

一方で、リスクを覚悟しなければ、ビジネスで儲かることもありません。
このリスクを知るためにもデューデリジェンスは絶対に必要です。

「すごくよい条件のM&Aの売り情報が来たんですよ！！
すぐに 1億円で買うことに決めました。」
とクライアントの社長から電話がありました。
私が、
「その会社は昔からよく知っている会社ですか？」
と聞くと、
「いやいや、M&Aの仲介会社が持ってきてくれた情報で、売り手の会社の社長には
会ったこともありません。だから念のため、売り手の決算書のデューデリジェンスを
やりたいんです。今すぐ、お願いできますか？？」
とデューデリジェンスを依頼されたのです。

この電話の内容を聞いて、どのように思いましたか？
基本的にM&Aの経験が豊富な社長など、いません。
そのため、本業では冷静な判断ができる社長でも、M&Aになると
舞い上がってしまうことも多いのです。

実は、M&Aでは、必ず、覚えておくべき言葉があります。

「リスクがなく、簡単に儲かるM&Aの話は絶対にない」

もし、あなたが自分の会社を売ろうと考えた場合、
まったく知らない第三者よりも、昔から知っている人に売りたいと思うはずです。
M&Aの後も、会社のことや自分を優遇してくれる人間関係があるからです。

それでも、まったくの第三者に売るのは理由があります。
その理由のほとんどが、M&Aがスムーズにできない難しい問題なのです。

問題はこれだけではなく、それぞれの会社に特別な事情があるはずです。
ただ、デューデリジェンスによって、その問題が持つリスクを理解できれば、
怖くありません。
M&Aの後に、そのリスクを上回る利益があるかを判断すればよいのです。

さらに、先程の電話には、他の問題があります。
デューデリジェンスを行う前に、社長が1億円という売買価格を決めていたことです。

本来はデューデリジェンスの結果をもとに、株価算定を行います。

売買価格とは、買い手側が覚悟するリスクを表しているからです。
デューデリジェンスは、そのリスクが妥当なのかを判定する事前の手続きです。
それなのに、すでに1億円で買うと決めているのであれば、デューデリジェンスなど
やらなくてもよいでしょう。

もちろん、デューデリジェンスをもとにした株価に固執して、M&Aをやらなければ
いけない義務もありません。
ただ、第三者による株価算定の結果を、まったく無視することもできないはずです。
1億円の売買価格との差が大きすぎれば、もう一度、M&Aの方法を見直しましょう。
このような話をすると、クライアントの社長の言葉が変わってきました。
「売り手の情報を持ってきたM&A仲介会社が公認会計士を紹介してくれた。
申し訳ないが、今回はそちらに依頼するかもしれない。」

この社長は私たちのデューデリジェンスの結果と助言が、自分の意見に否定的に
なることが嫌なのです。
ここで、M&Aのときには、絶対に守るべきルールがあります。

デューデリジェンスはM&Aに利害がない第三者に依頼する

M&Aを仲介する人たちは、アドバイスするだけでは儲かりません。
M&Aを成立させるために、悪い情報を打ち消すような言動が多くなります。
すでに買うことを決めている社長にとっては、心地よい情報です。

絶対に忘れないでください。
M&Aをやらなければいけない理由はありません。
M&A自体は時間を買う手段であって、目的ではありません。
デューデリジェンスの結果によっては、「M&Aを中止する」という
冷静な判断も必要です。
問題がある会社をM&Aで買うよりも、同じお金で新しく事業を
始める方がよいかもしれません。
断ることも視野に入れれば、M&Aで成功報酬が発生しない会計事務所に
デューデリジェンスをやってもらうべきです。

結局、このクライアントの社長は私たちのデューデリジェンスの必要性に納得して、
依頼してきました。
そこで、私から、
「社長の会社も一緒に、デューデリジェンスしましょうか！」
という提案をしたのです。
すると、
「自分の会社は自分が一番よく知っているし、M&Aでお金を出す会社を
デューデリジェンスするなんて聞いたことないなぁ。」
と言うのです。
ところが、
実際に私たちが行うデューデリジェンスの約10％は、
買い手側に対して行っているのです。

先程、売り手の会社をデューデリジェンスすることで、株価算定を行うと言いました。
ただ、この株価は理論的には、最も安いM&Aの売買価格を表します。
この株価にビジネスのシナジー効果を足して、M&Aの本当の売買価格が決まるのです。

ここで、シナジー効果とはM&Aによって、売り手側と買い手側のノウハウが
合わさることで発生する利益です。
当たり前ですが、M&Aの後に、売り手と買い手が協力し合うことが前提です。
そして、利益が増えるのは、売り手側だけではなく、買い手側にも起こります。
このように考えると、売り手側だけではなく、買い手の会社のデューデリジェンスも
やらなければ、本当のM&Aの株価算定はできないのです。

実は、自分の会社もデューデリジェンスを行い、
よく知ることがM&Aを成功させる秘訣なのです。

最後に、M&Aは短期間の利益とリスクを比べて判断してはいけません。
長い目で見て、組織が一体化し、社員が働きやすい会社にならなければ、
M&Aは失敗します。

売り手側の社長以外の役員や社員が協力してくれて、
初めてM&Aは成功できるのです。

もちろん、M&Aに反対である売り手の役員に、買い手側が質問しても、
上司になるかもしれない人の前で嫌な顔などしないでしょう。
そして、心の中で反対していた役員は、M&Aされた後、できるだけ早い時期に
転職していくはずです。
そこで、デューデリジェンスによって、第三者である会計事務所に、
売り手側の役員と社員の本音を聞いてもらうのです。

弊社は下記のような特徴を持つ会計事務所です。
�@ IPO支援及び企業再生
シナジー効果とは、事業計画書のキャッシュフローから計算していくものです。
弊社は、顧問先の上場支援から、企業再生の支援まで、何百社と行ってきました。
そのため、将来の事業計画書をチェックする目は確かなものがあります。

�A 数多くの顧問先
弊社は何百社もの顧問先があり、さまざまなビジネスに関わっています。
ビジネスの性質や将来性を見抜くノウハウがあります。
そして必要であれば、顧問先に協力してもらい、売り手側の会社のノウハウを
審査することもできます。